Strategie neutralne gamma. Wykorzystanie strategii neutralizacji gamma polega na tworzeniu opcji, które mają całkowitą wartość gamma równą zero lub bardzo bliską zeru. Zasadą jest zapewnienie, że wartość delta takich pozycji pozostaje stabilna, niezależnie od tego, w jaki sposób podstawowe zabezpieczenie porusza się Strategie tego typu nie są odpowiednie dla początkujących, a my tylko zalecamy ich użycie, jeśli masz godną ilość doświadczeń handlowych opcji Jest to również ważne, że wiesz wszystko o greeks opcji i jak one działają Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej na temat greeks jeśli nie zaznajomicie się z nimi. Na tej stronie wyjaśniliśmy więcej na temat neutralnego obrotu gamma i spojrzeliśmy na niektóre z metod, w których można zastosować takie strategie. Gamma Neutral Trading Explained. Managing Zmienność position. Trading Implied Volatility Ochrony zysków. Section Zawartość Quick Links. Recommended Opcje Brokers. Read Recenzja Odwiedź Broker. Read Review Odwiedź Broker. Read Review Odwiedź Broker. Read Re zobacz wizytówkę Broker. Read Review Odwiedź Broker. Gamma Neutral Trading Explained. Gamma neutralne strategie opcji mogą być wykorzystane do tworzenia nowych stanowisk lub do dostosowania istniejących Celem jest użycie kombinacji opcji, które spowodują, że ogólna wartość gamma jest zbliżona do zerowa wartość zero Zerowa wartość oznacza, że wartość delta nie powinna się zmieniać, gdy cena zabezpieczenia bazowego się rośnie. Jest kilka powodów, dla których chcesz to zrobić, a my przyjrzymy się trochę później. Technicznie można użyć dowolnej kombinacji opcji, które chcesz stworzyć neutralną pozycję gamma Ponieważ takie strategie różnią się nieco od większości innych, gdzie są konkretne transakcje, które musisz zrobić, aby utworzyć taki podział, który jest zgodny z Twoimi celami To głównie dlatego, że zaleca się, aby doświadczeni handlowcy wykorzystywali te strategie, które muszą być w stanie wypracować dokładnie to, co próbujesz zrobić i dlaczego. Managing Volatility of Position. Wartość gamma pozycji opcji esse Nienaturalnie wyraża zmienność tej pozycji Dlatego rozsądne jest, że stworzenie neutralnej pozycji gamma jest użyteczne, jeśli chcesz być narażona na tak małą zmienność, jak to możliwe. By tworzyć pozycję neutralną gamma, ale delta pozytywną, możesz skorzystać z przewidywalnego zyski zakładające, że podstawowe zabezpieczenia zostaną przesunięte zgodnie z oczekiwaniami, nie narażając się na straty wykładnicze, jeśli rzeczy się nie zgadzają. Jest to przydatne, jeśli chcesz utrzymać pozycję długoterminową w zakresie bezpieczeństwa, któremu oczekuje się wzrostu wartości w czasie, ale chcemy zmniejszyć wpływ wszelkich nieoczekiwanych ruchów. Zamieszczona niestabilność. Możliwe jest utworzenie pozycji opcji, która nie ma wpływu na jakiekolwiek zmiany w cenie bazowego bezpieczeństwa, ale to będzie korzystne ze zmian w domniemaną zmienność. musisz upewnić się, że pozycja jest zarówno neutralizowana gamma, jak i delta neutralna Czyniąc to skutecznie sprawi, że będziesz długo na vega, co oznacza, że zyskasz zyski, gdy implikuje się zmienność. s jest użyteczną strategią, jeśli zidentyfikujesz szansę, w której prawdopodobna zmiana prawdopodobieństwa może się zmienić, ale nie wiesz, w którym kierunku cena zostanie przeniesiona, czy też będzie się poruszać. Jeśli nie zaznajomisz się z domniemanym zmienność, kliknij tutaj, aby uzyskać więcej informacji. Ochrona interesów. Kiedy opcje handlowe są dość prawdopodobne, napotkasz scenariusz, w którym istniejąca pozycja sprawi, że przyda Ci się przyzwoity zysk i chcesz chronić część lub cały ten zysk. Oczywisty sposób na to to jest, aby zamknąć pozycję i wziąć pieniądze, ale nie udało Ci się zarobić dalszych zysków, jeśli to zrobisz Używając neutralnej strategii gamma, możesz mieć taką sytuację w obu sytuacjach. Jeśli się dostosujesz Twoja pozycja w sposób, który sprawia, że jest delta neutralne i neutralne gamma, automatycznie będzie total neutralny Oznacza to, że twoja pozycja nie miała wpływu na dalsze zmiany cen w zabezpieczeniach bazowych lub w czasie rozkładu Może nadal b ale jest to opłacalne podejście, jeśli osiągniesz zyski z tytułu zabezpieczenia, które może szybko wzrosnąć w cenach, np. nie ma ogłoszenia o zarobkach, ale nie wiesz, w jakim kierunku cena zostanie przeniesiona. pozycja delta neutralne i neutralne gamma można chronić osiągnięte zyski i osiągać dalsze zyski, gdy zmienność wzrasta Kiedy spodziewasz się, że okres niestabilności się skończy, możesz ponownie dostosować swoją pozycję lub zamknąć ją całkowicie na podstawie oczekiwań klienta point. Copyright 2017 - All Right Reserved. An Wprowadzenie do Optymalizacji Gamma-Delta Neutral Ops. Czy kiedykolwiek znalazłeś strategie, które w pełni korzystają z rozkładu teorii opcji, które są atrakcyjne, ale nie możesz ponosić ryzyka związanego w tym samym czasie konserwatywne strategie, takie jak pisanie na tablicy zamkniętej lub syntetyczne pisanie na zasadzie "cover-call", mogą być zbyt restrykcyjne Rozszerzenie neutralne gamma - delta może być najlepszym środkiem gro a także do tych obaw, szukając sposobu na wykorzystanie rozkładu w czasie, neutralizując efekt działań cenowych na wartość Twojego stanowiska W tym artykule przedstawimy Ci tę strategię. Learning Greek Aby zrozumieć zastosowanie tej strategii, jak wyjaśniono tutaj, znajomość podstawowych metod greckich związanych z warunkami jest niezbędna. Z natury oznacza to, że czytelnik musi także znać opcje i ich cechy. Theta Theta to stopień zaniku w wartości opcji, którą można przypisać upływowi jednego dnia Wraz z tym rozprzestrzenianiem się wykorzystamy rozkład theta na naszą korzyść, aby wyodrębnić zysk z pozycji Oczywiście, wiele innych spreadów to robi, ale jak odkryjesz, zabezpieczając siatkę gamma i delta netto naszej pozycji, możemy bezpiecznie zachowaj naszą pozycję neutralną pod względem ceny. Strategia W naszym celu posłużymy się strategią zapisu połączeń jako podstawową pozycją W tych przykładach kupimy opcje w niższym strajku cena niż to, w jakiej są sprzedawane Na przykład, jeśli kupimy połączenia z 30-stu strajkową cenę, będziemy sprzedawać połączenia w cenie za 35 uderzeń Oczywiście, nie będziemy tylko regularnie generować strategię zapisu połączeń - dostosujemy współczynnik, w jakim kupujemy i sprzedajemy opcje, aby w znacznym stopniu wyeliminować gamma netto naszej pozycji. Wiemy, że w strategii opcji zapisu opcji więcej opcji są zapisywane niż kupowane Oznacza to, że niektóre opcje są sprzedawane nago Jest to z natury ryzykowne Ryzyko tutaj jest to, że jeśli akcje się wystarczą, pozycja straci pieniądze w wyniku nieograniczonej ekspozycji na nerwy z nagimi wariantami. Zmniejszając gamma netto do wartości zbliżonej do zera, wyeliminujemy ryzyko, że delta znacznie się przesunie tylko bardzo krótka ramka czasowa. Usuwanie Gammy Aby skutecznie zneutralizować gamma, najpierw musimy znaleźć stosunek, w jakim będziemy kupować i pisać Zamiast przechodzić przez system modeli równań do znalezienia stosunku, możemy szybko Licz wyznaczyć współczynnik neutralny gamma, wykonując następujące czynności. Znajdź gamma każdej opcji. Aby znaleźć numer, który chcesz kupić, weź gamma opcji, którą sprzedajesz, okrążając ją na trzy miejsca po przecinku i pomnoż go przez 100. Aby znajdź numer, który sprzedajesz, weź gamma opcji, którą kupisz, okrążając ją do trzech miejsc po przecinku i pomnoż go przez 100. Na przykład, jeśli mamy 30 połączeń z gamma 0 126 i nasze 35 połączenia z gamma w wysokości 0 095, kupiliśmy 95 30 połączeń i sprzedajemy 126 35 połączeń Pamiętaj, że to za akcję, a każda opcja to 100 akcji. Kupowanie 95 połączeń o gamie 0 126 to gamma 1 197 9 500 0 126. Odzyskiwanie 126 połączeń z gamma z -0 095 ujemne, ponieważ sprzedajemy im gamma -1197 12.600 -0 095. To dodaje do gamma netto 0 Ponieważ gamma jest zwykle nie ładnie zaokrąglona do trzech miejsc po przecinku, twoja rzeczywista gamma gamma może różnić się o około 10 punktów wokół zera Ale ponieważ mamy do czynienia z tak dużą liczbą, te odmiany actua l gamma netto nie są istotne i nie wpłynie na dobry spread. Neutralizując Delta Teraz, gdy mamy neutralizowaną gamę, będziemy musieli uczynić zerową wartość netto Jeśli nasze 30 połączeń ma delta 0709 a nasze 35 połączeń ma delta w wysokości 0 418, możemy obliczyć następujące. W przypadku połączeń z delta 0 709 wynosi 6 735 5,176 wywołań z delta -0 418 ujemnych, ponieważ sprzedajemy je -5 266. To powoduje delta netto dodatnie 1.468 7 Aby delta netto była bliska zeru, możemy zwieść 1 469 akcji akcji bazowej. Dzieje się tak dlatego, że każda akcja ma delta równą 1 To dodaje -1.469 do delty, co czyni ją bardzo blisko do zera Ponieważ nie można krótkich części udziału, -0 3 jest tak blisko, jak możemy uzyskać delta netto do zera Znowu, jak stwierdziliśmy w gammie, ponieważ mamy do czynienia z dużą liczbą, to nie będzie wystarczająco materialnie wpływać na wynik dobrego rozprzestrzeniania się. Pomyśl Theta Teraz, że jesteśmy w stanie skutecznie obniżyć cenę , zbadajmy swoją rentowność 30 połączeń ma teta -0 018, a 35 połączeń ma tę -0 027 Oznacza to, że.95 połączeń kupionych z teta -0 018 to -171.126 połączeń sprzedanych z tetą 0 027 pozytywne, ponieważ sprzedajemy je 340. 2.To powoduje teta netto 169 2 Może to być interpretowane jako twoja pozycja 169 20 dziennie Ponieważ zachowanie opcji nie jest korygowane codziennie, musisz trzymać się pozycji mniej więcej tydzień zanim będziesz w stanie zauważyć te zmiany i zysk z nich. Zgodność bez przechodzenia przez wszystkie wymogi dotyczące marż i należności netto i kredytów, nasza strategia, której potrzebowaliśmy, wymagałaby około 32 000 w kapitale, aby założyć Jeśli zajmujesz to stanowisko przez pięć dni , można oczekiwać 846 To jest 2 64 na górze kapitału potrzebnego, aby to ustawić - całkiem dobry powrót na pięć dni W większości przykładów życia, znajdziesz pozycję, która odbyła się przez pięć dni daje około 0 5-0 7 To może nie wydawać się zbyt wiele, dopóki nie rocznie 0 5 w ciągu pięciu dni - oznacza 36 5 zwrotów rocznie. Możliwe minusy Kilka ryzyk związanych z tą strategią Najpierw musisz niskie prowizje zarobkowe Z tego powodu ważne jest posiadanie bardzo niskiego prowizji prowizji Bardzo duże ruchy cen mogą również wyrzucić to z walki Jeśli trzyma się przez tydzień, wymagane dostosowanie do stosunku i zabezpieczenie delta nie jest prawdopodobne, jeśli utrzymywane przez dłuższy czas, cena akcji będzie miał więcej czasu na ruch w jednym kierunku Zmiany w domniemanowskiej zmienności, które nie są zabezpieczone, mogą powodować gwałtowne zmiany w wartości pozycji Mimo że wyeliminowaliśmy relatywne zmiany cen na dzień dzisiejszy, mamy do czynienia z kolejnym ryzykiem zwiększonej ekspozycji na zmiany w domniemaną zmienność krótki horyzont czasowy tygodnia, zmiany w zmienności powinny odgrywać niewielką rolę w ogólnej pozycji Nie oznacza to, że nie powinieneś na tym patrzeć. Bottom Line Widzimy, że ryzyko zapisania współczynników może zostać zmniejszone przez matematycznie zabezpieczając pewne cechy opcji, nad którymi mamy do czynienia, a także dostosowując naszą pozycję do podstawowego kapitału akcyjnego. Dzięki temu możemy zyskać na korozjarskim rozkładzie opcji. Chociaż ta strategia jest atrakcyjna dla większości inwestorów, to może być tylko funkcjonalnie wykonywane przez specjalistów z rynku z powodu wysokich kosztów prowizji związanych z tym. Maksymalna kwota, którą Stany Zjednoczone mogą pożyczać. Pułap zadłużenia został utworzony na podstawie drugiej ustawy o obligacjach skarbowych. Stopa procentowa, w jakiej instytucja depozytowa pożycza fundusze utrzymywane w Rezerwa Federalna do innej instytucji depozytowej.1 Statystyczna metoda rozproszenia rentowności dla danego indeksu papierów wartościowych lub rynku Zmienność może być mierzona. Ustawa Kongres Stanów Zjednoczonych uchwalona w 1933 r. Jako ustawa o Bankowości, która zabraniała bankom komercyjnym uczestnictwa w Inwestycje. Nie wynagrodzenieNonfarm odnosi się do każdej pracy poza gospodarstwami domowymi, prywatnymi domami i sektorem non-profit The U S Biuro Pracy. Skrót Waluty lub symbol waluty indyjskiego rupia INR, waluta Indii Rupia składa się z 1.Options Greków Gamma Risk and Reward. Gamma jest jednym z bardziej niejasnych Greków Delta Vega i Theta zazwyczaj uzyskać ale Gamma ma ważne konsekwencje dla ryzyka w strategiach opcji, które mogą być łatwo zademonstrowane. Najpierw jednak sprawdźmy, co reprezentuje Gamma. Jak przedstawiono w skrócie w części II tego poradnika, Gamma mierzy szybkość zmiana Delta Delta informuje nas, ile zmieni się cena opcji, biorąc pod uwagę jednopunktowe przesunięcie podstawy, ale ponieważ Delta nie jest ustalona i wzrasta lub maleje w różnych stadiach, potrzebuje ona własnego środka, czyli Gamma. Delta, przypomnij , jest miarą ryzyka kierunkowego, w obliczu którejkolwiek strategii opcjonalnej Jeśli uwzględnisz analizę ryzyka Gamma w swoim handlu, dowiesz się, że dwa Deltas o jednakowej wielkości mogą nie być takie same w wynikach Delta z wyższą gamma z będzie miało większe ryzyko i potencjalną nagrodę, oczywiście biorąc pod uwagę niekorzystny ruch podłoża, Delta z wyższą gamma będzie wykazywać większą niekorzystną zmianę Figura 9 pokazuje, że największe Gamma s są zawsze znalezione w opcjach na pieniądze , z wezwaniem z styczem 110 pokazującym Gamę wynoszącą 5 58, najwyższą w całej matrycy To samo widać w przypadku 110 straconych punktów Wynagrodzenie za ryzyko wynikające ze zmian w Delta jest najwyższe w tym momencie Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Gamma-Delta Neutral Opcje Spreads. Figure 9 Opcje IBM Wartości gamma Wartości podjęte w dniu 29 grudnia 2007 Najwyższe wartości Gamma są zawsze dostępne w najbardziej zbliżonych do wygaśnięcia opcji at-the-money. Opcje źródłoweVue 5 Options Analysis Software. W odniesieniu do pozycji Gamma a sprzedawca opcji put miałby negatywny stosunek Gamma do wszystkich strategii sprzedaży miałby negatywny wynik Gamma i nabywca staży zarabiałby pozytywną Gamma wszystkie strategie kupna mają dodatnie Gammas Ale wszystkie wartości Gamma są pozytywne, ponieważ zmieniają się wartości i n w tym samym kierunku co Delta iea wyższa Gamma oznacza wyższą zmianę w Delta i na odwrót Znaki zmieniają się wraz ze stanowiskami lub strategiami, ponieważ wyższe Gammy oznaczają większą potencjalną stratę dla sprzedawców, a dla nabywców większe potencjalne zyski. Gammas wzdłuż łańcucha strajkowego ujawniają, Zmiana wartości gamma Spójrzmy na rysunek 9, zawierający ponownie matrycę Gamma firmy IBM dla miesięcy styczeń, luty, kwiecień i lipiec Jeśli weźmiemy pod uwagę numery telefonów wskazanych strzałkami, widać, że Gamma wzrasta od 0 73 w styczniu do 125 rozmów z pieniędzmi do 5 58 za 115 stycznia na połączeniach pieniężnych, a od 0 83 dla pieniędzy 95 na 5 58 za gotowy koszt 110.Konfigura 10 opcji IBM Wartości wartości Delta Wartości podjęte w dniu 29 grudnia 2007 r. Źródło OptionVue 5 Oprogramowanie analizy opcji. Rysunek 11 Opcje IBM Wartości gamma Wartości podjęte w dniu 29 grudnia 2007. Źródło OptionVue 5 Oprogramowanie do analizy opcji Być może bardziej interesujące jest to, co dzieje się z wartością Delta i Gamma w czasie, gdy opcje są niewłaściwe Patrząc na 115 strajków, możesz zobaczyć na rysunku 11, że Gamma wzrasta od 1 89 w lipcu do 4 74 w styczniu Podczas niższych poziomów niż na poziomie Opcje ponownego wybierania numerów telefonicznych zawsze zawsze są najwyższym strajkiem Gamma, czy stawia lub wywołuje, są związane z spadającymi, a nie rosnącymi wartościami Delta, jak pokazano na rysunku 10 Podczas gdy nie zostały okrążone, 115 połączeń wyświetla Delta s dla lipca na 47 0 i 26 6 dla Styczeń, w porównaniu ze spadkiem z 56 2 w lipcu do zaledwie 52 9 w styczniu dla deltas pieniędzy To mówi nam, że podczas gdy w zeszłym stycznia 115 wywołania uzyskały Gamma, straciły znaczną trakcję Delta z rozkładu wartości czasu Theta. What przedstawiają wartości Gamma. A Gamma w wysokości 5 58 oznacza, że dla każdego pojedynczego przesunięcia podstawy, Delta z tej opcji zmieni się o 5 58 innych rzeczy pozostających tym samym Patrząc na Delta dla 105 stycznia na chwilę obecną na Rysunku 10, czyli 23 4, jeśli przedsiębiorca kupi kreację, on lub ona zobacz ujemną wartość Delta w tej opcji wzrasta o 3 96 Gamma sx 5 lub o 19 8 Deltas Aby to sprawdzić, spójrz na wartość Delta dla atowej ceny 110 uderza o pięć punktów wyższa Delta wynosi 47 1, jest 23 7 Delta s wyższa Co odnosi się do różnicy Inną miarą ryzyka jest Gamma Gamma Uwaga, że Gamma wzrasta, gdy ruch zbliża się do bycia na pieniądze Jeśli weźmiemy średnio dwie Gamma s 105 i 110 uderzenia Gamma s, to dostaniemy bliżej dopasowanie do naszego obliczenia Na przykład średnia Gamma dwóch uderzeń wynosi 4 77 Korzystając z tej średniej liczby, pomnożonej przez 5 punktów, daje nam 22 75, a teraz tylko jeden Delta na 100 możliwych Delta s nieśmiały z istniejącego Delta na 110 strajku z 23 4 Ta symulacja pomaga zilustrować dynamiki ryzyka, spowodowane tym, jak szybko Delta może się zmienić, co związane jest z wielkością i szybkością zmiany Gamma the Gamma Gamma. Finally, patrząc na wartości Gamma dla popularnych strategii, kategoryzować podobnie jak w przypadku pozycji Theta jest łatwa do zrobienia Wszystkie strategie sprzedaży netto będą miały ujemną pozycję Strategia Gamma i zakupy netto będzie miała dodatnią dodatnią Gamma Na przykład krótki sprzedający zlecenia będzie miał negatywną pozycję. Gamma Clearly, największe ryzyko dla sprzedającego połączenia byłby pod tym względem, gdzie Gamma jest najwyższym Delta będzie gwałtownie wzrastać z niekorzystnym ruchem, a tym samym niezrealizowanymi stratami. Dla nabywcy połączenia, tam gdzie potencjalne niezrealizowane zyski są najwyższe dla korzystnego przeniesienia bazowego.
No comments:
Post a Comment